投资要点需求侧：ChatGPT引爆算力需求，移动端需求逐步复苏服务器/智能手机是存储行业主要应用领域，ChatGPT的快速发展和消费终端的陆续复苏有望带动存储产业价格逐步企稳。依据TrendForce相关数据，服务器和智能手机是DRAM主要的两大应用领域，2022年智能手机和服务器占比分别为38.5

　　服务器/智能手机是存储行业主要应用领域，ChatGPT的快速发展和消费终端的陆续复苏有望带动存储产业价格逐步企稳。依据TrendForce相关数据，服务器和智能手机是DRAM主要的两大应用领域，2022年智能手机和服务器占比分别为38.5%/34.9%合计比例为73.4%，预计2023年服务器将超越智能手机成为DRAM第一大应用领域。依据Yole数据，2022年NAND下游应用前三大领域为服务器/PC/手持设备（智能手机），占比分别为30%/26%/24%。

　　海力士和美光2023年资本开支均大幅下修50%、30%，分别为74亿美元、70亿美元，低于2020年的水平。此外，铠侠从2022年10月起开始减产，晶圆投入量减少30%欧宝平台。同时，BIS新增高算力产品限制，三星海力士许可期过后国内先进制程产能或面临转厂，2022年10月BIS法案新增两项关于先进计算和超级计算机相关产品的管控，其中包括禁止出口可生产18nm及更先进制程DRAM、128层及以上NANDFlash的设备。当前BIS许可三星和海力士1年延期至2023年11月，若不给予延期相关国内先进制程产能或面临转厂风险，短期内对全球存储供给格局产生一定程度的影响。

　　ChatGPT带动下服务器DRAM产品需求，TrendForce预计（3.28）2023年Q1价格整体下降13%~18%，相比年初预测数据有较大幅度改善欧宝平台，随着多数供应商减少资本开支，2023年Q1NANDFlash价格季跌幅收敛至10%~15%，经历2022年下半年较大幅度的价格下跌，且比DRAM更具价格弹性，预计NANDFlash价格下行周期相比DRAM更早结束。根据我们产业链的研究，NORFlash/SLCNAND等利基存储产品价格已筑底企稳。

　　美光二季度电话会议要点：存储行业面临13年以来最严重的衰退，美光认为终端市场客户库存陆续减少，未来几个月供需关系将逐渐改善。美光资产负债表2023年Q2达到峰值，预判季度营收会进入连续增长。DRAM产品中1-alpha占比较高，1-beta取得重大进展，2025年推出基于EUV的1-gamma也取得良好进展以期待提供有竞争力的性能/功率/成本改进；NAND中，176层和232层占比90%以上。终端需求方面，人工智能和数据中心催化内存和存储需求提升，美光相关数据表示一台人工智能服务器DRAM使用量是普通服务器的8倍，NAND是普通服务器的3倍。最新一代服务器处理器，AMD的Genoa和英特尔的SapphireRapids需要使用D5DRAM。

　　建议关注存储产业链相关标的：兆易创新，澜起科技，东芯股份，北京君正，普冉股份，江波龙等

　　免责声明：陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称巨丰投顾）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场环境因素及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。

　　巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。

　　相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。

　　创新仍是医药行业持续发展的本源。差异化创新性品种比如BTK、HER2-ADC、PD-1/CTLA-4等靶点创新药陆续进入商业化放量阶段；创新器械包括多个手术机器人产品等陆续获批上市。

　　核心观点巴西经济规模呈波动下降趋势，股市权重行业为金融业。宏观经济方面，2010~2020年巴西GDP从2.21万亿美元下滑至1.65万亿美元，占中国比重从2010年的37%下滑至2021年的10%；人均GDP方面，2014年后呈下降趋势，并于2018年被中国反超。资本市场方面，金融行业总市值为1.

　　1.会议声明及预测比较本周，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在3月议息会议上决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提升至4.75%-5.00%，符合市场主流预期。和2月相比，本次议息会议声明出现较大变动。首先，FOMC明确表达出对近期包括硅谷银行（SVB）倒闭在内的美国银行业风险事件的关注，

　　下一个会是德意志银行么？市场开始押注德意志银行会成为欧洲银行业危机的下一个脆弱环节，德意志银行的信用违约掉期（CDS）价格也出现了飙升，这与瑞信被宣布兼并前的情形类似。作为德语区（德国、瑞士和奥地利是主要成员）的主要银行之一，德意志银行与瑞信银行之间似乎有被自然联想的空间。我们可以提供的一个视角，是

　　策略摘要短期关注海外风险冲击；商品期货：贵金属谨慎偏多；黑色建材、农产品、有色金属、原油链条商品中性；股指期货：中性。核心观点市场分析本周四，2023年博鳌亚洲论坛将迎来开幕式，近期市场主线再度陷入分歧，国内方面，经济预期持续改善，稳增长信号频传，高频消费数据维持高位，而地产销售改善仍偏温和，商品重

　　目前，中国茶行业正由高速增长阶段转向高质量发展阶段，中国茶企的未来发展方向已经从满足大众“口腹之欲的消费品”向满足大众“健康之需的消费品”升级。

　　一、1-2月腾景全口径最终消费情况腾景全口径最新数据显示，2023年1-2月全口径最终消费现价同比增长5.7%，扣除价格因素，不变价同比增长4.1%（增长2.0个百分点）；其中，居民消费现价同比增长4.3%，不变价同比增长2.5%（增长6.1个百分点）。政府消费现价同比增长8.7%，不变价同比增长7

　　房地产行业融资限制放松之后，房地产企业融资需求上升，对银行体系和资本市场的流动性都将造成挤出影响。在房地产融资增加的支撑下，2023年信用扩张的速度或维持在偏高水平，为满足实体经济融资需求，防止房地产融资挤出其他实体经济部门融资总额，不排除央行货币政策继续放松的可能。我们预估2023年房地产投资增速

　　核心观点1．1-2月，全国规模以上工业企业营收同比-1.3%（前值-5.9%，下同），利润同比-22.9%（-4.0%），利润率4.6%（6.2%）。2．整体：工业企业利润降幅大幅扩大，除了有节假日的因素外，还受到了疫情放开、居民多数处感染后期阶段对生产的影响，企业复工复产受到影响导致需求降低。PM

　　经历超过400天的市场停摆,泰加保险(06161.HK)终于迎来了复牌的重生之机。得益于主要股东吴宇博士向上市公司注入一家阿联酋地区的综合保险公司资产,并注资超过2亿港元,泰加保险在停牌一年多后,有望华丽转身,再次闯荡资本江湖。

　　入选日期：2021-12-30【上榜理由】股价近两年一直在5元以下震荡，一旦带量突破，有望创下近两年新高。...欧宝平台欧宝平台欧宝平台