核心观点2月CPI同比+1%，猪肉价格环比下行2月我国CPI同比+1%，其中食品价格同比+2.6%，食品中猪肉同比+3.9%；CPI环比-0.5%，其中食品项环比-2%。期间猪肉价格处于下跌区间，影响CPI猪肉环比-11.4%。2月我国农产品进口金额182.14亿美元，同比+27.6%，出口金额67

　　2月CPI同比+1%，猪肉价格环比下行2月我国CPI同比+1%，其中食品价格同比+2.6%，食品中猪肉同比+3.9%；CPI环比-0.5%，其中食品项环比-2%。期间猪肉价格处于下跌区间，影响CPI猪肉环比-11.4%欧宝平台。2月我国农产品进口金额182.14亿美元，同比+27.6%，出口金额67.67亿美元，同比+29.9%，贸易逆差114.48亿美元，同比+26.3%。

　　1-2月白鸡祖代更新16万套，同比略增23年2月我国祖代更新7.6万套，同比+107%，累计更新16.2万套，同比+0.37%。3月中旬后备祖代存栏53万套，为19年以来的低位区域，后续产能供应存在边际下行可能。父母代鸡存栏处历史高位，当前产能较充足。白鸡行业上游供给拐点已出现，预计23H2出现下游毛鸡供给拐点；3月1日SW肉鸡养殖PB（LYR）为2.9倍，处历史底部区间，可板块性关注。

　　猪价持续低位震荡，能繁母猪环比下行根据农业部数据，23年1月末我国能繁母猪存栏量为4367万头，环比下行。当前猪价持续低位，亏损延续，或继续推动母猪产能去化。从供给层面看，能繁母猪存栏量、仔猪出生数等指标基本表明23年1-4月呈现供应逐步增加的态势，叠加宰后体重处于历史高位区间，整体供给相对充分；虽然后疫情时代消费预期好转，但生猪均价依旧承压。短期来看，我们认为猪价继续震荡运行。

　　关注疫苗后周期行情，非瘟疫苗铸就未来α弹性作为后周期行业，疫苗销量受下游养殖业景气度影响，22Q4疫苗批签发量环比持续好转（+16%）。另外重点关注非瘟疫苗研发进展，市场化销售背景下潜在空间较大（假设），积极关注相关疫苗企业合作进展。

　　本月农业板块表现弱于沪深300本月初至3月21日，农林牧渔板块-3.68%，同期沪深300-1.34%，农业表现弱于沪深300。子行业中仅种植业保持上涨状态（+0.01%），而动物保健（-7.25%）、渔业（-4.55%）、农产品加工（-4.42%）、养殖业（-4.18%）、饲料（-4.11%）跌幅较大。

　　投资建议畜禽养殖链依旧为当前关注重点，积极把握相对低位的布局机会。重点关注祖代引种出现收缩、处上行周期初期的白羽鸡行业，可板块性关注，包括益生股份、民和股份、圣农发展等。其次可关注生猪、黄鸡价格走势，个股优选牧原股份、温氏股份、立华股份。同时关注后周期行业机会，包括饲料龙头海大集团及疫苗优质企业科前生物、普莱柯、中牧股份等。

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　　容量电价加速落地利好电化学储能产业链发展，储能电池对电池寿命要求较高，建议关注磷酸铁锂正极材料在寿命性能方面有优势的企业。

　　政策“松绑”推动高端医疗设备不断下沉、提高渗透率，促进国内医疗服务卫生体系高质量发展。

　　碳酸锂现货价从58万/吨降低至30万以下，磷酸铁锂正极/电芯成本将分别减少7万/吨和0.18元/Wh，目前现货降幅与成本降幅相当。若未来碳酸锂价格持续下降，有利于下游车企和储能企业的成本降低、以价换量。

　　3月24日（周五）19：30-20：30，由巨丰科技、巨丰投顾主办的《宏观之美——2023两会重点政策解读及未来中国经济展望》将开启直播！2023年全国两会闭幕，今年GDP增长目标5%左右，强调“稳字当头、稳中求进”；伴随经济修复预期加速，政策不断推进和落地，全年经济向好趋势在即。

　　目前地产修复较弱，民生类支出有望持续升温；未来通胀率较低，全年达到2.8%的难度较大，今年财政对地产看企稳，目前复苏较弱。

　　据上海钢联发布数据显示欧宝平台，今日部分锂电材料报价下跌，电池级碳酸锂跌10000元/吨，均价报29万元/吨。

　　主要工业开工指标涨跌互现：上周，开工率指标走势分化。进入3月份后，工业生产修复斜率明显放缓，开复工率绝对值水平基本与去年同期持平。钢材供应回暖，上游唐山钢厂高炉开工率上行3.18个百分点至57.94%；下游螺纹钢开工率上行1.31个百分点至47.54%欧宝平台。化工行业方面，除涤纶长丝外主要开工率指标均有回

　　本周专题：1-2月淘系服装同比下降，家纺及运动实现增长。根据炼丹炉数据，2023年2月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同增20.9%/18.4%/2.2%；男装销售额/销量/均价分别同增16%/13.1%/2.6%；童装销售额/销量/均价分别同增30.9%/26.6%/3.4%；家纺销售额/销量

　　行业事件:2023年3月21日，国家卫生健康委发布大型医用设备配置许可管理目录（2023）的通知。制定原则基于依法依规、简政放权、安全至上、促进发展四个方面，按照法律法规和制度规定前提下，将技术成熟的设备，推动由甲类改为乙类或由乙类调出目录，推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局。政策调整大型医用设备范

　　投资要点重点推荐：仕净科技，景津装备，赛恩斯，美埃科技，高能环境，国林科技，英科再生，三联虹普，新奥股份，天壕环境，九丰能源，宇通重工，凯美特气，路德环境，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，光大环境，中国水务，百川畅银，福龙马，中再资环。建议关注：金科环境，卓越新能，山高环能，ST龙

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