美联储7 月如期加息25 基点,机构普遍预测这是美联储“最后一加”,本轮加息基本结束,有色金属的美元压力基本解除。国内中央政治局会议从加大宏观政策调控,积极扩大内需等方面作具体安排,关于房地产及资本市场的表述出现变化欧宝平台。国内外宏观环境对有色金属是偏多的。欧宝平台当下是国内的消费淡季,但铜铝等金属还能偶尔去库,表明消费好于预期,待进入金九银十消费旺季,有色金属的消费及价格表现有望更上一层,建议增加配置。欧宝平台
工业金属:本周LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为2.8%、0.7%、1.0%、4.6%、0.4%;工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定,从金融属性来看,当地时间7 月26日,美联储表示将联邦基金利率目标区间再次上调25 个基点到5.25%至5.50%之间,符合市场预期,美联储加息已接近尾声;从商品属性来看,全球铜铝库存均处于相对低位,中国防疫政策转向叠加地产政策刺激,中国经济复苏可期,叠加新能源行业的拉动,铜铝需求增长预期大幅好转,铜建议重点关注紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色等,铝建议重点关注天山铝业、神火股份、怡球资源等。
铝:云南省电解铝7 月底已完成复产110 余万吨,其余产能恢复在持续,消费淡季中铝棒转产铝锭的负反馈正在发生,但是铝锭库存并未由此明显回升,可见淡季不淡欧宝平台,旺季一旦开启,铝价有冲高的能力。中长期来看电解铝产能接近天花板,强拓展性支撑消费,铝行业价格及利润有走扩保障。
铜:洛阳钼业TFM 铜钴矿权益金正式落地,非洲铜矿隐性库存逐步释放,然量级不大冲击有限。中国消费正值淡季,现货却存偶发去库现象,若进入金九银十旺季,需求可期。由于铜远期供需格局良好,欧宝平台美元压力已基本解除,中国经济刺激可期,铜矿商利润高企,可作为顺周期的首选表达。
锡:7 月11 日锡业股份检修,正式兑现锡矿到锡锭的紧张,佤邦8 月1 日停产在即,锡冶炼面临进一步减产,锡价维持强势;计算机技术日新月异,消费电子筑底回升,叠加国内政策刺激,锡消费前景良好。
贵金属:美联储7 月如期加息25 基点,机构普遍预测这是美联储“最后一加”,本轮加息基本结束,对金价的最后一重束缚解除。中长期看,实际利率居高转化为黄金冲高势能强劲,逆全球化背景下的货币体系重铸亦利于黄金价格,黄金上涨逻辑顺畅,建议持有。