欧宝平台欧宝平台欧宝平台（以下内容从中国银河《银行业行业动态报告：经济与社融数据偏弱，存款利率与LPR向下调整》研报附件原文摘录）

　　经济数据同比偏弱，投资继续承压、内需潜力有待释放 5 月规模以上工业增加值同比增长 3.5%，增速低于 4 月；固定资产投资额同比大幅下滑 21.15%，主要受制造业与房地产投资增速下滑影响；受益于去年同期低基数效应， 5 月社会消费品零售总额同比增长 12.7%，但 2 年复合增速仅 2.55%，增长动力偏弱，内需潜力有待进一步释放； 5 月出口同比下降 7.5%，增速转负； PMI 录得 48.8%，位于荣枯线以下。

　　社融信贷继续低于预期，居民部门贷款小幅改善 5 月新增社融 1.56 万亿元，低于2 万亿元的预期值，信贷和政府债增速回落、叠加企业债和表外融资减少是主因。 5 月，新增人民币贷款 1.22 万亿元，同比少增 6011 亿元；新增政府债券 5571 亿元，同比少增 5011 亿元；企业债融资和表外融资减少 2175 亿元和 1459 亿元。居民部门信贷投放小幅改善。 5 月， 新增居民部门贷款 3672 亿元，同比多增 784 亿元；其中，短期贷款和中长期贷款同比多增 148 亿元和 37 亿元。企业部门贷款结构偏优，中长期贷款持续增长。 5 月， 新增企业部门贷款 8558 亿元，同比少增 6742 亿元。其中，短期贷款同比少增 2292 亿元， 中长期贷款同比多增 2147 亿元， 票据融资同比少增 6709 亿元欧宝平台。

　　国有大行与股份行调降存款利率， LPR 下行 6 月国有大行和股份行下调活期存款利率 5 个基点， 2 年期定期存款挂牌利率 10 个基点， 3 年期和 5 年期存款挂牌利率 15 个基点，有助应对 LPR 下行，缓解负债端成本刚性，稳定息差， 为企业融资成本和居民信贷成本下降打开空间。 6 月， 1 年期和 5 年期 LPR 均下调 10BP。 据不完全统计， 2022年，上市银行资产端平均收益率同比下降 16BP，负债端平均成本率同比下降 5BP，存款平均成本率同比上升 3BP。不考虑美元存款，我们测算本轮存款利率下降能够降低国有行和股份行存款成本 3.55BP 和 3.17BP，改善负债端成本 2.89BP 和 2.18BP。

　　投资建议 宏观经济处于弱复苏状态，政策层面继续发力稳增长、扩内需，银行经营环境面临改善，信贷投放节奏趋向常态化，零售端需求尚有改进空间，重定价影响预计加速出清。我们认为后续阶段银行基本面有望企稳，不良风险总体可控，估值性价比突出，进一步吸引长线资金布局，继续看好银行板块投资机会，个股方面：（ 1）中特估催化之下继续看好国有行估值重塑，推荐建设银行（ 601939）和中国银行（ 601988）；（ 2）布局区域经济复苏，优选业务模式优异、成长性突出的江浙地区城农商欧宝平台，推荐江苏银行（ 600919）、常熟银行（ 601128）和宁波银行（ 002142）；（ 3）持续跟踪需求端复苏进展，关注零售业务领先、财富管理竞争力突出的优质股份行中长期投资机会：招商银行（ 600036）、平安银行（ 000001）。

　　证券之星估值分析提示平安银行盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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